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Finance

Dans la tourmente, la livre turque parvient à se stabiliser



Publié le 29 oct. 2020 à 17:57Mis à jour le 29 oct. 2020 à 18:08

Dans la tourmente, la devise turque tente de se stabiliser. Les attaques du président Erdogan à l’égard de l’Occident et notamment de la France ont eu un effet néfaste persistant sur sa monnaie et ses marchés (obligations, actions). Leur prime de risque a augmenté. En cours de journée, le dollar a atteint 8,33 livres et l’euro 9,78 livres. La monnaie turque se stabilisait ensuite face au dollar à 8,28 livres par dollar et regagnait 0,6 % face à la devise européenne à 9,66 livres par euro.

Depuis début août, la monnaie turque n’a connu que 13 séances de hausse et a donc cédé du terrain 80 % du temps. La banque Goldman Sachs anticipe une poursuite de la correction. Le dollar grimperait à 8,50 livres dans 3 mois et à 9 livres dans 12 mois. La monnaie turque perd 28,5 % cette année . Elle est en passe de connaître sa pire année depuis 2018 (-41 %). En 2015 , elle avait cédé 26 %. Depuis 2013, la devise turque n’a pas connu une seule année de hausse.

Berat Albayrak, le Ministre du Trésor et des Finances de la République de Turquie, exclut des mesures de contrôle des capitaux afin de ne pas inquiéter les investisseurs et les créanciers étrangers. En 2018, les non-résidents détenaient autour de 55 milliards de dollars d’actions turques contre moins de 20 milliards cette année. Le pays a connu des ventes massives d’actifs turcs (actions et obligations) par les étrangers entre février et mai.

Intervention des banques

Le gouverneur de la banque centrale turque, Murat Uysal, a jugé que la livre était « extrêmement sous-évaluée ». Les banques publiques turques ont volé au secours de leur monnaie. Elles auraient vendu 1 milliard de dollars contre des livres afin de tenter de freiner le plongeon de la monnaie turque, selon l’agence Bloomberg. La Turquie pourrait aussi demander une aide financière accrue de son partenaire le Qatar pour stabiliser sa devise. En 2019, les volumes quotidiens traités sur toutes les monnaies sur la place d’Istanbul étaient évalués à 19 milliards de dollars par la Banque des règlements internationaux (BRI).

Ventes d’or

Les réserves de change de la banque centrale, qui lui permettent d’intervenir sur le marché, ont fondu à cause de ses interventions répétées depuis deux ans. Au troisième trimestre, la banque centrale turque a même vendu 45,4 tonnes d’or pour récupérer des liquidités. Au début de l’été, elle en détenait 687 tonnes, selon le Conseil mondial de l’or.

Hausse des taux

D’après Deutsche Bank, la probabilité d’une hausse des taux d’intérêt surprise pour stopper le plongeon de la monnaie turque, a augmenté. Elle pourrait relever de 475 points de base son taux à court terme (1 semaine) pour le porter à 15 %. Elle attendrait le résultat de l’élection américaine du 3 novembre pour agir. « Stabiliser la livre requiert des hausses de taux d’intérêt de plus en plus fortes, qui provoquent des perturbations économiques, au détriment de la population. La banque centrale turque est devenue une institution sous influence du gouvernement, et elle ne peut pas prendre les meilleures décisions. Sans changement institutionnel (indépendance de la banque centrale du pouvoir politique, NDLR), l’économie turque ne peut pas progresser à long terme » constate Erik Meyersson, économiste de Handelsbanken dans une interview au quotidien turc « Sözcü ».

Du fait de l’attentisme de sa banque centrale et la chute de la livre, la Turquie devrait enregistrer la plus forte inflation des pays émergents (12 % cette année et 11 % en 2021). Le plongeon de sa monnaie va néanmoins accroître la compétitivité des exportations turques qui évoluaient à un rythme plus élevé que la plupart des pays émergents avant la pandémie du Covid-19.



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