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Finance

GameStop, cryptos, SPAC, AMC… A Wall Street, une bulle chasse l’autre



AMC, les cryptomonnaies, les SPAC ou encore GameStop… Depuis quelques mois, les bulles poussent comme des mauvaises herbes à Wall Street. Dès qu’une bulle montre des signes de dégonflement, les spéculateurs partent à l’assaut d’un autre segment de marché, contribuant à l’émergence d’une nouvelle bulle. Et ainsi de suite.

« Les investisseurs particuliers passent d’une bulle à l’autre, c’est un schéma que l’on a identifié depuis l’été dernier sur les actifs les plus spéculatifs du marché américain », explique Giacomo Pierantoni, un analyste de Vanda Tracks, un cabinet spécialisé dans le suivi du comportement des boursicoteurs.

Rejoindre une communauté

Les bons plans s’échangent sur le forum WallStreetBets sur Reddit, fort de plus de 10 millions de membres, ou via les réseaux sociaux comme Twitter, Facebook ou TikTok. L’analyse financière traditionnelle, faite de tableaux Excel et d’hypothèses de croissance, y est au mieux une arrière-pensée, le plus souvent inexistante.

Le maître-mot est le « momentum » : des gains élevés en très peu de temps qui font saliver les boursicoteurs. Ils se bousculent alors pour prendre part à la fête et contribuent ainsi à l’envolée des prix. Ce qui compte, c’est l’excitation de participer à un mouvement collectif, de rejoindre une communauté, une expérience plutôt qu’un investissement de long terme.

Une bulle chasse l’autre

L’été dernier les particuliers ne juraient que par Tesla et les nouveaux constructeurs de véhicules électriques comme NIO ou BYD. En début d’année, ils se sont jetés sur GameStop et une flopée d’autres titres comme BlackBerry ou Nokia.

« Lorsque ces titres se sont effondrés, les investisseurs particuliers ont rapidement reporté leur attention sur le secteur du cannabis, qui a enregistré des rendements à trois chiffres sur une période très courte », pointe Giacomo Pierantoni.

Les SPAC ont également eu leur heure de gloire , avant d’être dépassés par l’envolée des cryptomonnaies : bitcoin, ethereum ou encore dogecoin . « Lorsque les cryptos ont chuté, les volumes d’options d’achat sur les actions ont rebondi », souligne l’analyste, en référence aux produits dérivés très populaires auprès des jeunes boursicoteurs. En bref, une bulle chasse l’autre.

Peu de conséquences sur la stabilité financière

Leur prochaine étape ? Un retour sur les valeurs cannabis est probable, estime-t-il, alors qu’Amazon s’est récemment prononcé en faveur de la légalisation de la consommation de marijuana au niveau fédéral aux Etats-Unis et qu’un projet de loi en ce sens devrait être étudié au Congrès.

La bonne nouvelle, c’est que ces bulles se sont jusqu’à présent dégonflées sans mettre en péril la stabilité financière. Ni l’accès de faiblesse des SPAC, ni le crash des cryptos n’ont fait dérailler les marchés financiers.



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